你好，刚过完年，过年回家你们都被问了什么呀？身为一个经济学老师，亲戚朋友除了关心我领了多少年终奖金以外，最爱要求我发表一下对经济走向的看法，顺带推荐一些股票什么的。有人说，你只要教会一只鹦鹉讲「供给」和「需求」这两个词，那鹦鹉就成了经济学家～这周我们就来讨论经济学家如何应付长辈，我的意思是～如何用经济学家的语言，说明股价是如何被决定的呢？我们如何透过供给和需求，讨论股价的波动，但在你开始思考股价前，我先提一段历史上有名的争论，就是英国的《谷物法》。

《谷物法》是什么？具体内容为何？又是如何维持价格的？

《谷物法》是1815年至1846年间，英国实行的进口关税制度，用以保护市场上谷物的价格，避免农夫及地主受到国外较低粮价的冲击，适用《谷物法》的作物，涵盖了任何需要磨制的谷物，特别是大麦、小麦、燕麦等，《谷物法》也因此直接影响了英国人的主食价格。1813年英国下议院一个委员会建议，当小麦价格低于每夸特80先令，也就是低于每夸特4英镑时，英国就停止进口谷物，也就是当国内谷物价格跌到低于某一水平时，英国将透过鼓励出口，增加国内所生产出谷物的销售量，同时限制进口，以减少对市场上谷物的供应，进而维持甚至拉抬国内谷物价格，以保护地主利益。

请你假想一下自己就是当时的英国人，生活需要小麦，而你仓库里还有些小麦的存粮，如果你心中正好感觉小麦价格4英镑很合理，也就是小麦价格不应该高过4英镑，当然也不应该低于4英镑，那么对你来说，如果市场的小麦价格，正好低于你心中的预期合理价格4英镑，你就会觉得小麦太便宜了，可以多买些小麦回家存着，你就成了小麦的「需求者」；相对的，市场的小麦价格一旦超过你心中的预期合理价格4英镑，那你就会把自家的小麦拿去市场上卖掉，换取更多的英镑回来，你就成了小麦的「供给者」，复习一下，所以对于你来说，小麦价格因为是市场给定的，所以属于外生变量，而你因应市价所决定的「需求量」或是「供给量」，就是分析中的内生变量。

从个人推展到市场

如果市场上就你一人，咱们就没啥好讨论的了，有趣的是，市场上可是有一大堆人，每个人心中，自然都会有着对小麦合理价格的预期，每个价格下，都会有人想买、有人想卖，在假定每个人心中预期价格固定不变下，我们可以进一步推论的是：

1.如果市场价格越低，市价低于大多数人心中预期价格的概率就越大，一但市价相对低，那么想要买进小麦的人数自然就会越多，总和起来的市场需求量就越大，价格与需求量呈现反向变动；相对的，价格越低，想要卖出小麦的人数也就会越少，总和起来的市场供给量也就越小，价格与供给量呈现同向变动；

2.如果市场价格越高，高于大多数人心中预期价格的概率就越大，想要买进小麦的人数自然就会越少，总和起来的市场需求量也就越小，价格与需求量仍然呈现反向变动；想要卖出小麦的人数也会因为市价越高随之更多，总和起来的市场供给量就因而越大，价格与供给量仍然呈现同向变动。

我们观察到针对小麦市场而言，在「其他条件不变下」，价量之间存在一组对应「关系」，其中，市场价格与市场需求量间的关系，就称为需求（demand），因此透过需求，可以了解整个市场，在不同市场价格下会对应怎样的市场需求量，而这组关系中，市场价格与市场需求量呈现反向变动、反向增减的现象，称之为需求定律（Law of demand）；而市场价格与市场供给量间的关系，就称为供给（supply），透过供给，可以了解不同的市场价格对应出怎样的市场供给量，这组关系中，市场价格与市场供给量呈现同向变动、同向增减的现象，就称之为供给定律（Law of supply），透过需求与供给定律，我们可以广泛推论并应用于一般商品，当商品面对价格波动时，供给量与需求量可能的变化情形

把供给和需求摆在一起，我们可以找到什么？

就以上的分析，你可以发现，对于整个市场而言，并不存在绝对且独立的供给者或需求者，也就是说供给者和需求者当然可以是同一个人，供给者与需求者的区别，取决于这些参与市场的人们，心中对于小麦价格的真实看法和预期，如果大多数的人如你一般，心中都认为小麦价格理当为4英镑，那么只要市场价格高于4英镑，认爲价格太高而想卖出小麦的人就会有很多，想卖出的小麦量就会大过于想买进的小麦量，供过于求下，微观经济学的第三个核心就起了作用－市场机制将迫使价格下跌；相对的只要市场价格低于4英镑，认为价格太低而想买进小麦的人就会比较多，想买进的小麦量就会大过于想卖出的小麦量，供不应求下，价格将因应上涨，因此只要让市场机制自由运作，市场就会老老实实的，将大家没说出口，但是普遍心中所认定的预期价格给实现出来，在这个范例中，市场价格最后必定会落在4英镑左右，这就是市场「预期自我实现」（self-fulfilling expectation）的力量。

在进一步讨论谷物前，我们先把股票谈完

你能不能藉着小麦市场的观念，推论到底股票的价格是怎么决定出来的呢？当然，股票市场几乎可以说是一个市场机制完全自由运作的环境，对于同一家公司的股票，你卖的和我卖的、他买的和你买的，可以说是完全没有任何差别的商品，你不会在意是谁卖股票给你，也不会在意股票卖给了谁，我们称这种商品为「同质商品」（homogeneous goods），因此综合以上推论，你可以发现，影响每档股票价格的涨跌，最关键因素就在于所有买卖这档股票的股民们，心中对股票的评价。

所以预测股价其实极为容易，因为对于经济学家来说，「在其他条件不变下」，请所有买卖这家公司股票的人，一起加到一个微信群里，每个人都表达一下心中的预期价格，计算一下平均值，这肯定就是这家公司的目标股价了；但预测股价也极为困难，原因就是，我们无法控制「其他条件不变」，当你看到别人出了高价，会不会影响到你心中的预期价格？当看到公司宣布了好消息，会不会影响到你的预期价格？当你看到今天股价又涨了，会不会影响到你的预期价格？当所有人的预期价格不断波动，那自然没有谁能准确预测真实的股价在哪里，只能说股价将持续不断往所有人的平均预期价格趋近，所以你说到底基本分析、技术分析还是演化分析，哪种方法更能有效预测股价？其实就只要看最近哪种方法讨论的热度较高，那种方法就更有效一些，毕竟信他的人多嘛！

这周的文章，先让你了解市场的供给与需求特性，以及供求共同影响的结果，属于这个知识点的上半段，在你读完之后，请帮我思考，如同第一段提到的《谷物法》，这种方法能不能有效控制谷物的价格？或是有没有任何方法可以成功有效的控制市场价格？有任何问题的同学，都欢迎在下方留言，我很期待看到你的留言，更期待与你讨论！